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【推荐】零利率用更大的泡沫掩盖泡沫

2023年01月16日 莱豆财经网

零利率用更大的泡沫掩盖泡沫

零利率用更大的泡沫掩盖泡沫 更新时间:2010-10-13 6:49:00   10月5日,日本央行出乎市场意料的宣布:将银行间无担保隔夜拆息利率从现行的0.1%降至0到0.1%;同时,决定加强量化宽松的货币政策,用政策性刺激来稳定日本经济。为此,日本承诺将购买价值500万亿日元的资产,重启“零利率政策”,企图在全球即将来临的货币战中先发制人,借机打压不断走高的日元。

对于日本类似美联储维系低利率的举动,IMF总裁斯特劳斯卡恩警告:世界各国竞相降息和实现量化宽松的货币政策,将破坏全球的经济复苏。很显然,卡恩担忧各国将以货币作为政策性武器,然后化为行动,如此消极的行为将威胁全球经济,造成长期的损害。

所谓量化指的是扩大一定数量的货币发行,宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时,新发行的钱币,便被成功地投入到私有银行体系。此时,“零利率”的量化政策,便起到了进一步降低利息的作用,使银行的借贷成本几乎等于零,银行转手便以高利息贷给企业或个人,从而盈利。

从中不难看出,各国政府都在实行超低利率,其本意是希望经济迅速复苏。但结果事与愿违,那些本该进入实体经济的量化宽松货币,在有些国家却流入了股市,有些国家则进入了房屋市场,还有一些则进入了以黄金为代表的大宗商品市场。

假如大部分资金流入房市的话,由于是借贷消费,那么人们就必须留出大笔的钱去偿还债务,其他消费便减少了。换句话说,投入房市的资金越多,不仅不会增加消费,反倒削弱了人们的购买力,与政府增加投资的初衷背道而驰。这从美国政府这几年所采取的“零利率”和量化宽松政策的结果就可以看出,这就不用我再细说了。

事实上在美国,随着政府膨胀的赤字和房地产的降温,已经不能提供就业机会。疲软的购买力削弱了社会总需求,企业家对市场的预期当然就下降了,哪怕企业产生利润,也尽量采取保存实力的策略不愿雇用新人。这也就是美国政府拼命砸钱,但失业率却无法下降的真正原因。

经济运行和自然一样,潮涨潮落,月圆月缺。零利率从长远来看是没有用的,只会用一个更大的泡沫掩盖一个泡沫,这些都已经得到证实。只有“上帝的归上帝,恺撒的归恺撒”,用真正市场那只看不见的手来调节,经济才会真正回到健康的轨道上。

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